本轮牛市，始终伴随着市场对杠杆的爱恨交织，以及由此对行情构成的巨大扰动。6月5日(上周五)，证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上回答有关恒生HOMS(以投资交易为核心，兼具资产管理、风控等相关功能的投资管理平台)的问题时再次强调：“未经批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。”

　　上述表态，将市场关注已久的配资问题又一次推上风口浪尖。

　　券商未经批准不得两融

　　在6月5日证监会例行新闻发布会上，有媒体问道，“有报道称，监管层要求券商自查A股场外配资，恒生HOMS系统被禁配资端口接入，请问此事是否属实？对此监管层有何评价？”《每日经济新闻》记者注意到，证监会新闻发言人措辞严厉地表示：“我会高度关注证券公司信息技术系统安全、稳定运行情况，以及信息技术系统外部接入的风险管理情况。无论是证券公司，还是为证券公司提供信息技术服务的服务商，都应严格遵守《证券法》等法律法规有关规定，不得直接或间接参与任何非法证券活动。我会已多次重申，按照《证券公司融资融券业务管理办法》有关规定，未经批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人的融资融券活动提供任何便利和服务。”

　　早在4月中旬，证监会就已经发文，要求券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。

　　A股融资余额已达2.2万亿

　　事实上，自从证监会4月中旬发文以后，每到周末关于降杠杆的声音就层出不穷。如5月22日齐鲁证券内部通知有关部门进行配资自查，“对自查过程中发现、确认存在利用所提供的数据端口进行场外配资行为的，2015年5月25日(周一)起一律停止数据端口服务。”

　　上周五证监会表态后，6月6日上午又有媒体报道，长江证券要求各营业部6月12日收市后关闭所有客户HOMS接入接口，也不再接受新的接入需求；各营业部全面清查其它第三方交易系统接入情况。

　　此后，长江证券针对上述报道回应称：文件图片所谓“长江证券股份有限公司 ”公章与其公司公章不符，该公司公章系伪造。相关媒体随后撤下稿件。

　　不过，业内人士对于配资业务所带来的风险依然非常关注。华泰证券指出，对于配资清查趋严的风向不变，未来配资资金将出现流出，对高杠杆配资买入的无业绩支撑的股票风险较大。但另一方面，“场外配资端口严查后，两融成为唯一合规融资窗口，对券商两融将是利好。”《每日经济新闻》记者注意到，截至上周四，沪深两市融资余额已达2.17万亿元，融券余额75.2亿元，融资融券余额占A股流通市值比重为3.97%，较5月底的4.11%有小幅下降。（来源：每日经济新闻）

　　封杀场外配资剑指个人账户 配资平台或受重创

　　这波牛市，每到周末，就不安分，日前，有报道称，证监会已经全面叫停场外配资数据端口服务，其中包括恒生电子的HOMS系统配资。长江证券6日被传发文“6月12日收市后关闭所有客户HOMS接入接口，全面清查其它第三方交易系统接入情况”， 一时间，刚刚步入5000点大关的股市似乎又乌云密布。不过，长江证券当日晚些时候正式就此作出否认回应，并“希望相关方面不要过分解读，更不要误导广大投资者，共同促进证券市场健康稳定发展”。

　　据东方财富网了解，多家证券公司并未接到叫停场外配资数据端口服务的通知，但很多券商已经自发停止了此项业务。

　　齐鲁证券人士告诉东方财富网，场外配资自查已经上报，正式通知还没收到，但这项业务他们一个月前就停了。

　　华创证券相关人员也表示，他们目前并没有接到叫停恒生电子的HOMS系统配资的通知。

　　国海证券一家营业部总经理也透露，该公司早在上个月就发通知，不再接受营业部客户新的HOMS接入申请，但对已接入的存量客户清理尚无通知。

　　封杀场外配资剑指个人账户

　　监管层虽未明确提及，但其监管重点似乎是个人账户，而不是信托配资。券商很容易清查HOMS系统是否对接个人账户，却很难查出与券商对接的信托账户是否对接了个人账户。

　　某投资公司负责人对东方财富网表示，“个人账户因为数量有限且实名，所以监管是非常容易的，但是个人通过信托平台走一圈，监管层只知道某个信托计划配资的情况，却不能够掌握信托计划穿透下的个人的情况，这就会导致个人完全而已通过支付极少的通道费用，实现非实名的配资，所以真实情况是，通过叫停恒生电子的HOMS系统配资其实还是卡不住资金的。”

　　“券商很容易清查个人账户是否与HOMS系统连接，却非常难查出信托账户是否与HOMS系统连接。因为所有来自伞形信托子账户的交易指令都是通过信托账户统一发送至券商，从技术角度，券商对交易指令的具体来源无法判断。”南方一家信托公司证券投资业务部门负责人称。

　　配资平台或受重创

　　相对于券商50万元的融资门槛，互联网+配资平台的几千元几乎可算“零门槛”。券商两融受限，降低杠杆操作后，互联网+配资平台提供的5到8倍杠杆更是让投资“小散们”趋之若鹜。

　　互联网配资平台似乎已经成为监管重点，有消息人士向东方财富网透露，目前已经有互联网配资平台被叫停，至于其它的互联网配资平台会不会被叫停，暂且还不知道。

　　另一家互联网配资平台负责人则表示，“虽然我们业务扔正常运转，但不排除随时被叫停的可能，内心总感到很忐忑。”来源：每日经济新闻

　　据一位股民透露，他在P2P公司进行的配资业务通知说可以继续做配资，只不过还是过去的杠杆和资金，不能新增资金。

　　分析称券商板块将受益

　　华泰证券首席分析师罗毅认为，监管思路已经明晰，场外配资端口严查后，两融成为唯一合规融资窗口，目前两融余额逼近2.2万亿，规模够大，稳健增长趋势不变，券商板块直接受益。

　　为促进证券公司两融业务规范有序发展，证监会在对《证券公司融资融券业务管理办法》及相关业务规则进行修订，条件成熟时，将按程序向市场公开征求意见。

　　罗毅认为，消除市场担忧，逐步解除券商板块压制因素。在高性价比下，券商板块的滞涨主要源于市场对降杠杆预期下的压制因素，核心之一即为股市降杠杆下的两融业务。两融业务管理办法修订落地后，市场将逐步形成对业务持续健康发展的预期，解除估值压制因素，对券商板块表现形成重要催化。